今德生科技等6家IPO全数过会:金逸影视二次冲击IPO,今也过会了……

摘要: 祝贺前瞻投顾客户——德生科技IPO顺利过会!

09-07 14:42 首页 前瞻IPO

前瞻君据证监会,中国证券监督管理委员会主板发行审核委员会于2017年9月5日召开2017年第135、136次发行审核委员会工作会议审核结果公告,今6家企业IPO上会,全数获通过!

这六家企业分别是:

上海晶华胶粘新材料股份有限公司、广东德生科技股份有限公司、上海风语筑展示股份有限公司、浙江京华激光科技股份有限公司、重庆华森制药股份有限公司、广州金逸影视传媒股份有限公司。



1德生科技IPO:排队一年多,今顺利过会


广东德生科技股份有限公司(以下简称“德生科技”),拟深交所公开发行股票数量不超过 3,334 万股。德生科技拟深交所中小板上市,本次IPO保荐机构为中航证券。

德生科技于2016年07月01日在证监会预先披露招股书,排队刚满一年,今上会顺利获得发审委的审核。

祝贺我们又一客户顺利过会!

前瞻投顾作为德生科技的IPO咨询机构,主要为其提供了细分市场研究以及募投项目可行性研究这两大块的服务。


德生科技主营业务为社保卡研发、生产、销售及信息服务德生科技自成立以来一直从事社保卡的生产、销售及信息化服务的高新技术企业。公司的社保卡销售业务遍及北京、天津、重庆、广州、南京等国内主要城市。

德生科技本次拟募集资金将用于以下用途:

(来源:德生科技招股书

此次IPO,德生科技的募投项目显示,拟分别使用1.1亿元、8221.58万元、3400.59万元的募集资金,用于社会保障卡信息化服务平台技术改造、金融社保卡及服务终端生产线技术改造等。

(来源:德生科技招股书)


数据显示,2014年至今年上半年,德生科技的营业收入分别为4.83亿元、4.35亿元、3.43亿元及1.56亿元而2014年至今年上半年,其归属母公司股东的净利润为0.8亿元、0.91亿元、0.49亿元及0.23亿元,最高年度为2015年。


发审委关注点:业绩波动、毛利率、应收账款等问题



2晶华新材IPO:从事各类胶粘材料的研发、生产及销售商,今顺利过会


上海晶华胶粘新材料股份有限公司(以下简称“晶华新材”),拟上交所公开发行股票数量不超过 3,167 万股,本次IPO保荐机构为广发证券。本次拟募集资金3.42亿元,用于年产 1.32 亿平方米功能型胶带。

晶华新材于2015年12月25日正式披露招股书,排队一年半多,今才上会!晶华新材一直从事各类胶粘材料的研发、生产及销售,产品涵盖美纹纸胶粘带、电子胶粘带、布基胶粘带等各类产品。公司客户包括 3M、青岛海尔、麦德龙、松下能源、TCL 等国内外知名企业。


(来源:晶华新材招股书


搬迁风险

晶华新材计划于未来逐步将晶华新材和广东晶华的产能搬迁至江苏晶华所在地江苏张家港扬子江国际化学工业园,打造具有国际化水准设施、布局更科学、流程更优化、管理更完善的胶粘制品生产基地,使生产能力和场地空间的瓶颈在中长期内得到充分缓解。


业绩波动的风险
凭借良好的技术实力和创新能力,报告期内公司稳定发展。报告期内,营业收入分别为 68,888.35 万元、61,019.66 万元、65,672.49 万元和 33,613.00 万元,净利润分别为 5,956.28 万元、4,695.32 万元、5,251.00 万元和 2,388.80 万元。2015年,受国内外宏观经济环境影响,公司业绩略有下滑,2016 年,受电子胶粘带等市场持续开拓以及产能产量提升影响,业绩有所上升。


发审委关注点:经销商、环保违规、持有集体用地等问题



3风语筑IPO:2016年营收12.3亿元,今顺利过会


上海风语筑展示股份有限公司(以下简称“风语筑”),拟上交所公开发行股票数量不超过3,600万股,发行后总股本不超过14,400万股,本次IPO保荐机构为海通证券

本次拟募集资金7.64亿元,用于以下项目:


风语筑主营业务包括展览展示服务,数字科技、多媒体科技、自动化科技、计算机软硬件、打印科技、计算机科技、图像科技领域内的技术服务,电子设备销售,照明灯饰、工艺品、艺术品的设计与销售。


风语筑业务规模快速增长,2014年、2015年、2016年及2017年1-6月公司营业收入分别为8.04亿元、10.19亿元、12.27亿元及7.75亿元。


负债率

报告期内,风语筑负债率分别为76.05%,69.17%,67.12%,63.86%。


实际控制人不当控制的风险

风语筑的实际控制人为李晖、辛浩鹰夫妇。本次发行前,李晖、辛浩鹰夫妇直接持有公司82.92%股份,并通过励构投资间接控制公司9.26%股份,合计控制公司92.18%股份。如公司实际控制人不能良好地约束自身行为,则存在其通过控制的股份行使表决权对公司的经营决策实施不当控制,做出损害公司及其他股东利益的决策或安排的风险。


此外,风语筑招股书显示,在股东信息一栏里,姚明的名字赫然在列,他持有风语筑65万股,持股比例为0.6%,位列第六大股东。


发审委关注点:应收账款及账龄、与项目委托方产生的纠纷或诉讼、存货、部控制等问题




4金逸影视IPO:二次上会,票房、净利润双双下滑,今顺利过会



广州金逸影视传媒股份有限公司(下简称“金逸影视”)拟公开发行4200万股普通股,募集资金8.1亿元,用于在全国投资建设40家影院。


值得一提的是,本次是金逸影视二闯IPO,2014年上会因招股书出现武汉国资委的“高额消费”问题而取消审核。然和其同年IPO争霸院线市场的万达影院,今已成为不可撼动的龙头。此外,本次上会前,金逸影视未在证监会更新招股书。


票房、净利润降低风险

2014年-2016年,金逸院线的票房收入分别为20.8亿元、28.8亿元和27.7亿元,排名在全国分别为第5位、第6位、第7位。与此同时,金逸影视的业绩也呈现下滑趋势,2015年和2016年,金逸影视的营业收入分别为23.25亿元、21.56亿元;同期净利润分别为2.47亿元、1.96亿元。


2016 年,全国院线公司前 10 名的票房收入较 2015 年的变动情况如下。

(来源:时代院线招股书)


证监会提问问题:报告期内营业收入、毛利机构、广告收入、网购票服务收入




5华森制药IPO:拟募资逾3亿元,今顺利过会


重庆华森制药股份有限公司(以下简称“华森制药”),拟深交所公开发行股票数量不超过4000万股,本次保荐机构为一创摩根证券。

本次拟募集资金将用于第五期新建GMP生产基地项目根据公司发展规划,计划投资的第五期新建GMP生产基地项目,投资总额为35,125.94万元,拟使用募集资金投资33,787.55万元。

华森制药是一家集中成药、化学药研发、生产和销售于一体的国家重点高新技术企业。公司的产品涵盖消化系统、精神神经系统、耳鼻喉科、心脑血管系统、免疫系统等多个用药领域。



部分新增剂型和产品未取得生产资质的风险


本次发行募集资金投资项目将新增软膏剂和中药饮片。根据相关规定,生产软膏剂和中药饮片须取得药品监管部门的生产许可,并通过GMP认证,且相关软膏剂产品须取得药品注册批件。截至本招股说明书签署之日,公司尚未取得软膏剂和中药饮片的生产许可,亦未通过GMP认证。


同时,本次发行募集资金投资项目新增的产品——桑丹安神颗粒、蛇黄乳膏、甲磺酸雷沙吉兰片、阿戈美拉汀片、注射用埃索美拉唑钠、盐酸戊乙奎醚注射液等6个产品尚未取得药品注册批件。


发审委关注点:药品一致性评价、购买非专利技术、财务总监辞去、市场推广废。


6京华激光IPO:激光全息模压制品制造、销售及技术开发商,今顺利过会


浙江京华激光科技股份有限公司(以下简称“京华激光”),拟上交所公开发行股票数量不超过2278万股,本次保荐机构为浙商证券。

据前瞻君不完全统计,除今天上会的京华激光外,目前在IPO正常排队中的激光类企业至少还有5家,这5家激光类IPO排队企业分别为帝尔激光、奇致激光、创鑫激光、武汉锐科、杰普特光电且均处于IPO已受理状态。另外从2014-2016年的营收净利看出,这3年激光类企业的业绩还是增长很迅速。

京华激光的主要业务为激光全息模压制品制造、销售及技术开发,核心产品包括激光全息防伪膜和防伪纸,广泛应用于卷烟、酒、化妆品、食品等领域的激光全息防伪包装。

京华激光本次拟募集资金33,160万元,运用于年产5万吨精准定位激光全息防伪包装材料建设项目及激光全息防伪包装材料研发中心建设。


(来源:京华激光招股书


客户集中度较高的风险


截至本招股说明书签署日,全国共有17家省级烟草工业公司及上海烟草集团从事卷烟产品的生产。在这种背景下,近年来京华激光集中精力服务于几家主要客户,导致公司报告期内客户集中较高。报告期内,公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分为70.47%、78.36%、76.37%和73.22%。若主要客户产品需求下降或者发行人未能持续中标或中标数量下降,有可能从而对发行人的业务和经营带来不利影响。


资产抵押的风险


截至2017年6月30日,京华激光及子公司部分固定资产和土地使用权已用于向金融机构借款的抵押、担保或质押,抵押的固定资产账面价值为4,282.02万元,占固定资产账面价值的比例为47.20%;抵押的三块土地使用权账面价值为4,226.78万元,占土地使用权账面价值的比例为100.00%。



发审委关注点:浙江中烟及其下属企业是否存在利益输送,招投标收入占比偏低、非招投标占比过高,收购京华科技、向关联方拆借资金


 

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